这些药便宜又好用 http://www.quanxq.com/glys/5612.html

文

念少爷

出品

适道商业

评论转载授权、商务合作等请联系后台

适道读招股系列——恒大健康

1.比亚迪估计做梦也没想到，好不容易超过上汽成为了A股市值最高的车企，没想到，被一家地产公司的“副业”超越了……

2.造车是亏了50亿，不过卖房子赚了多亿，算上股票，恒大健康市值涨了亿。许家印这笔账，并不糊涂。

3.恒大健康今日股价破顶后急跌7%，这也是市场忧虑情绪的真实反馈。恒大健康到底是“韭菜股”还是“新题材”，同样需要时间来证明。

年什么行业最火？

新能源汽车必须拥有姓名。

随着全球市值最大的车企已经从丰田易名特斯拉，而后者仅有4款在售车型，市值却已超过2万亿元；

国内“造车新势力”今年也开始陆续实现量产和上市，理想汽车、蔚来、小鹏们背后代表的则分别是美团、腾讯和阿里；

巨头们“跨界造车”的心思也已经按捺不住，尽管Dyson被众嘲“从入门到放弃”，但是投资并没有打水漂，公司表示将把投资转到固态电池等技术。

如今，恒大健康在两年亏了50亿之后终于迎来了实质性进展，还一口气推出了6款，覆盖了从A到D所有级别，以及轿车、轿跑、SUV、MPV、跨界车等乘用车车型。

如今，新能源汽车已成为恒大健康最重要的业务集团，恒大集团董事会上月建议公司名称更改为「中国恒大新能源汽车集团有限公司」，简称「恒大汽车」，有关建议待股东大会通过。

一口气发布6款新能源车，市值破三千亿，超过比亚迪

前几年，造车新势力如同过江之鲫，一时间，跨界造车的新势力不可胜数。但是当到了汽车真正交付的时候，一众造车新势力却面面相觑。

除了小鹏、蔚来、威马等为数不多的车企把产品交付到了消费者手中之外，其他造车新势力都死在了融资路上。

恒大就不一样了，自从年开始涉及新能源造车产业，每次出手都是大手笔。

首先，花8.6亿美元收购香港时颖公司%股权，拿下SmartKing公司45%的股权，强势入股FF香港。

尽管这个合作最终没有达成，但是“土豪”的光环自此笼罩在恒大身上，也代表了许家印入局的决心。

随后，到了年9月，恒大以.9亿元入股乘用车经销与服务企业广汇集团，获得近41%的股权，成为该公司的第二大股东，目的在于最大程度地拓宽公司汽车销售渠道。

年更是“肆无忌惮”地花钱。

年1月，恒大健康以9.3亿美金收购NEVS的51%股权，并获得多数董事席位，随后又通过NEVS入股瑞典超跑公司科尼赛克。

接着，以10.59亿美元入主动力电池企业上海卡耐新能源，获得日本顶尖动力电池技术；

以1.5亿欧元入股了瑞典巅峰超跑公司柯尼塞格，开发出新能源超跑Gemera；

5亿元收购泰特机电70%的股份，获得泰特机电全资持有的、国际领先轮毂电机及电动汽车驱动系统研发生产企业e-Traction的商用车轮毂电机技术。

到了年11月，恒大健康宣布，继续向“NEVS”增资30亿美元用于补充NEVS及其附属公司用于研发、制造的一般营运资金，帮助NEVS业务增长，同时增资完成后，其在NEVS的持股股份由68%扩大至82.4%。

这一系列的投资，才只是个“开始”。

未来三年，恒大计划在造车业务上投资亿元，其中年投资亿元、年投资亿元、年计划投资亿元。

不过，钱还没花出去，就已经听到了响声。

从6月11日开始，恒大健康开始了一路疯涨。从6.5港元涨到了最高点37.7港元，暴涨%，市值也从亿一路从冲上0亿。

比亚迪估计做梦也没想到，好不容易超过上汽成为了A股市值最高的车企，没想到，被一家地产公司的“副业”超越了……

以车之名圈地？

据年年报显示，恒大健康的核心业务仍是健康管理业务，该业务包括了以“恒大·养生谷”为基础的养老服务，医院为核心的医疗服务。从收入占比来看，健康管理业务占比达到88.3%，而新能源汽车营收占比仅11.7%，体量上差距悬殊。

不过，收入不到十分之一的新能源汽车版面却“贡献”了大部分的亏损。

据年年报显示，恒大健康的营业收入为56.36亿元，亏损金额却高达49.47亿元，较上一年同期大幅扩大，年同期亏损14.29亿元。

更别提其债务规模也在迅速攀升。截至年12月31日，恒大健康的借款、融资租赁、租赁负债及来自股东贷款合计高达亿元，较年同期大幅增长%，总资产负债率更是飙升至.4%。

数据来源：WIND/制图：适道

不过，俗话说得好，只要是能用钱解决的问题，都不是问题。

如今，新能源汽车代替燃油车的大方向已经显露，不仅消费者买单，凭借“新能源”也可以拿到更多的政策支持、稀缺的土地资源以及更多的金融贷款。

根据《电动汽车观察家》报道，通过检索恒大集团旗下汽车业务公司及下属公司在各地的拿地情况发现，仅年，恒大汽车业务板块公司就拿了万平方米土地，其中有约万平方米，属于住宅或商业用地，占总拿地面积的一半左右。

要知道，虽然房地产商可以通过正常的招拍挂去获取土地，但是成本很高，竞争激烈。一旦加上了产业“题材”，就可以更有“竞争力”。

以恒大大本营广州为例，恒大旗下的深涛生活服务公司，在恒大在南沙建汽车工厂的基础上，以底价摘得南沙万顷沙NJY－10地块和NJY－11地块，两块地折合楼面价不到1万元／㎡。

另外，广州日报地产版于年8月22日专门报道了恒大的两处住宅地块。报道说，本次两宗地块所在区域定位为“保税港加工制造业区块”。而“保税港区域”本身规划以产业用地为主，住宅用地仅5宗。稀缺性显而易见。

公司内部似乎也对这种“项庄舞剑意在沛公”的做法有微辞。

今年4月，恒大动力科技集团常务副总裁吕超在